本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(y凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相(x凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则iāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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