投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xī一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次n)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增长一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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