一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个人投资者不(bù)仅在新发基(jī)金中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品(pǐn)也超过了机(jī)构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作成效(xiào)显著，ETF交易工具(jù)优势被投资(zī)者(zhě)逐(zhú)渐认(rèn)知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较(jiào)高等背景下(xià)，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股(gǔ)民转基(jī)民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高(gāo)市场交易活跃(yuè)度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年(nián)新(xīn)成(chéng)立的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模主要集(jí)中在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构投资(zī)者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后，行业(yè)ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交易工具(jù)的优势(shì)，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也(yě)分析，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人(rén)投资(zī)者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由(yóu)股民(mín)转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道，个人(rén)投资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理念扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于时间成本(běn)的把(bǎ)控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向(xiàng)于去(qù)申购(gòu)老产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀升势头(tóu)

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资者风向标”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分(fēn)结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思而个人投资者占(zhàn)比较高的(de)行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在(zài)扩(kuò)张态势中(zhōng)，个(gè)人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数据更(gèng)代(dài)表(biǎo)了机构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认(rèn)为是(shì)ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加(jiā)快(kuài)，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡下行(xíng)，投资(zī)者的风(fēng)险偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行(xíng)业(yè)和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成(chéng)交热情的(de)提升带(dài)来了(le)A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展(zhǎn)，个(gè)人(rén)投资者入市规(guī)模(mó)激(jī)增，而在经历了多种行情(qíng)风(fēng)格的(de)锤炼(liàn)后，尤其(qí)是操作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效的跟(gēn)上基准的(de)步伐；另一方面，近几年(nián)投资热(rè)点轮动较快，新的投(tóu)资领域(yù)带(dài)来了大量(liàng)的(de)学(xué)习(xí)成本，而ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而逐步获得个人投资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是(shì)随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发成熟、有效性提升，个人投资(zī)者(zhě)对于(yú)β收(shōu)益的(de)认知将越来越深入，近(jìn)几年可(kě)以看到更多投资(zī)者会(huì)基(jī)于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线(xiàn)较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度

网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思　　长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活(huó)跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资者分散风险，提(tí)升交易活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示(shì)，ETF的(de)个人投资者大都由股(gǔ)民转化(huà)而来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成(chéng)本低廉(lián)且相(xiāng)比个(gè)股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易(yì)的参与感，于是更多选择通过(guò)ETF来(lái)参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易(yì)受到(dào)市场消(xiāo)息(xī)的影响，这对(duì)于我们基(jī)金管理(lǐ)人的持续(xù)运(yùn)营和(hé)投资(zī)者陪伴都提出了(le)更高的(de)要求。”国泰(tài)基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活跃的(de)交(jiāo)易(yì)，并带(dài)来(lái)更(gèng)有吸引力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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