近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》gedata title="image1">

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同(tóng叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》)时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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