全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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