3月份，全(quán)国(guó)居民消费价(jià)格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价(jià)回(huí)落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在(zài)一段(duàn)时(shí)间内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型(xíng)的通缩有三(sān)个(gè)主要(yào)特点：一(yī)是(shì)总体物(wù)价(jià)紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价(jià)连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国经济(jì)显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是(shì)个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需(xū)求(qiú)季节(jié)性回落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格(gé)的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可(kě)见，今年以(yǐ)来物价月度(dù)涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季(jì)度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显加快，全年经先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(jīng)济(jì)增(zēng)长有望呈现逐步(bù)回(huí)升态势。近期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调对中国经(jīng)济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期(qī)看，我国经(jīng)济总供求基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不存(cún)在长(zhǎng)期(qī)通(tōng)缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前(qián)经(jīng)济尚处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)人们对经(jīng)济复苏(sū)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案动力和强度(dù)的关切，需引起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继(jì)续科学(xué)精(jīng)准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给(gěi)侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入上下更大(dà)功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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