本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩(jì)爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤(足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务lǜ)饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模(mó)组(zǔ)研(yán)发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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