全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(q乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年uán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实(shí)际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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