金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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