今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的基金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了(le)对港股的投资力度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖(gài)油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场、房(fáng)地产开发(fā)等(děng)领(lǐng)域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股(gǔ)市(shì)场投(tóu)资机(jī)会(huì)：中国(guó)经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的(de)银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价(jià)比。同时(shí)，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据(jù)、平(píng)台(tái)和算法的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好(h手机扩展内存是什么意思ǎo)港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港(g手机扩展内存是什么意思ǎng)基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济的(de)环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半年(nián)的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值(zhí)相对(duì)较(jiào)高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估(gū)值仍将受到(dào)一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行业(yè)龙头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但是随(suí)着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整(zhěng)，但是(shì)通过自下而上的方式生物(wù)医药行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是推(tuī)动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近(jìn)尾(wěi)声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于(yú)中国经(jīng)济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效(xiào)优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测有较(手机扩展内存是什么意思jiào)大上(shàng)修空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著大于下行风险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预(yù)期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意(yì)愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产的投(tóu)资机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 手机扩展内存是什么意思