随着(zhe)3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预(yù)期(qī)，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯(chún)碱出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光(guāng)大(dà)期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口(kǒu)量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份(fèn)纯碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间(jiān)波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游(yóu)通过进口来补充使用量。这部(bù)分进(jìn)口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但(dàn)在(zài)一定程比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁度上(shàng)可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等(děng)极(jí)端天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲(chōng)突(tū)导致美国(guó)和(hé)土耳其(qí)运(yùn)输(shū)阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅(fú)提升的导火索。今年(nián)随(suí)着国(guó)际能源(yuán)价格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的基础上进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍(réng)在延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析(xī)师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基(jī)础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的(de)预期(qī)有待修正。

　　期货日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国(guó)外(wài)能(néng)源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口(kǒu)表现依(yī)旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市(shì)场的反馈(kuì)略(lüè)有偏(piān)差，一部分原因(yīn)可能是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是(shì)外(wài)围需(xū)求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难(nán)以(yǐ)再现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能更低(dī)，对比国(guó)内价(jià)格偏比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁低。换言之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不高，这将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部(bù)分用量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口维持高位。但如果是供给(gěi)海外(wài)其(qí)他地(dì)区，可能会由于海外需(xū)求回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能(néng)够说明(míng)3月(yuè)全球(qiú)的(de)纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加(jiā)预期(qī)，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是(shì)国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康(kāng)运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致(zhì)市场4月(yuè)的(de)平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会(huì)相对明(míng)显。

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