金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的向上无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延(yán)迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏(piān)低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的(de鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的)方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库(kù)存的(de)可(kě)能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难(nán)以出(chū)现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正套思(sī)路。

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