5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查(chá)，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域(yù)纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数(shù)字经济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资(zī纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的(de)交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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