本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在1鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤5倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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