5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业(yè)板河北保定技校排名，保定技校前十名(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注(zh河北保定技校排名，保定技校前十名ù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì河北保定技校排名，保定技校前十名)激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等(děng)领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是(shì)政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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