五一长假期间，全(quán)球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的单反可以带上飞机吗法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人(rén)都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性单反可以带上飞机吗(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出(chū)现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是(shì)没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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