金融界5月16日消息 国新办今(jīn)日上午举行(xíng)4月(yuè)份国(guó)民(mín)经济运行情况新闻发(fā)布会。现场有记者提(tí)问，4月份(fèn)CPI与(yǔ)PPI同(tóng)比表现均弱于预期，尤其(qí)是PPI通缩加(jiā)剧，请问原因有哪些？国家统计局如何看待未来(lái)的走势(shì)？

　　国家统计(jì)局(jú)新闻(wén)发言人、国民(mín)经(jīng)济(jì)综(zōng)合(hé)统(tǒng)计司司长付(fù)凌晖回(huí)应称，当前价格(gé)低位运行主要是阶段(duàn)性的，当前中国经济不(bù)存在(zài)通缩，总的(de)来(lái)看，下阶段也不会出现通缩(suō)。从CPI的情况来看，今年以(yǐ)来，CPI同(tóng)比涨幅总体上是回落的，4月份同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，涨幅比上个月回落了0.6个百分点，CPI走低主(zhǔ)要是(shì)一些阶段性(xìng)因素影响。

　　一(yī)是食(shí)品(pǐn)价格的回落(luò)。随(suí)着(zhe)气温的(de)转暖，鲜(xiān)菜、鲜果供应增(zēng)加，市场价格有所回(huí)落。同时，生猪市场供(gōng)应总(zǒng)体是充足的。进(jìn)入4月(yuè)份以后，猪肉(ròu)消费进(jìn)入淡季(jì)，猪肉价(jià)格下行(xíng)，也带(dài)动了(le)食品价格的回落。4月份，食(shí)品价(jià)格同比上涨0.4％，涨幅比(bǐ)上月回落2个百分点。

　　二是能源价格降幅扩大。今年(nián)以来，受到世界经济复苏乏力、全(quán)球能源价格总(zǒng)体(tǐ)上趋于回(huí)落，对国内居民(mín)消费(fèi)汽柴油(yóu)价格输出型影响显现，4月份CPI中(zhōng)，能源价格同比(bǐ)下降5.4％，比上月降幅有所扩大。

　　三是国(guó)内部分(fēn)耐用(yòng)消费品降(jiàng)价促(cù)销(xiāo)。今年以(yǐ)来，受到汽(qì)车优惠(huì)补贴(tiē)政策去年底到期影(yǐng)响，国六B的(de)排放标准在今年7月(yuè)份(fèn)切换，车(chē)企降价促(cù)销力(lì)度(dù)加(jiā)大，带动了价格(gé)的下行。我们看(kàn)到(dào)，4月份燃油小汽车(chē)价(jià)格环比还在(zài)下降。

　　四是上(shàng)年同(tóng)期对比基数走高。上年同期(qī)受到疫情冲击(jī)，猪肉(ròu)价格(gé)进入到上涨周期(qī)等因素(sù)的影(yǐng)响，食(shí)品价(jià)格(gé)涨(zhǎng)幅扩大。同时，由于(yú)国际(jì)地缘政治冲(chōng)突(tū)、全球疫(yì)情影响，去年国际油价高涨，带(dài)动了(le)CPI中能(néng)源价格上升。在这些(xiē)因素共同(tóng)影响下，去(qù)年4月份CPI同(tóng)比上涨2.1％，涨幅比3月份扩大(dà)0.6个百分点。

　　付凌晖指出，在价(jià)格中(zhōng)食品和能(néng)源(yuán)由(yóu)于受到短期(qī)因(yīn)素影响，往(wǎng)往(wǎng)波动会比较(jiào)大，看价格总体的状况，更重(zhòng)要的还要看(kàn)核心CPI。从核(hé)心CPI的状况(kuàng)来(lái)看，4月(yuè)份同比上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅和上(shàng)月相(xiāng)同，总体(tǐ)保持基本稳定。从核心CPI目前的情况来看，目(mù)前0.7％的涨(zhǎng)幅和(hé)疫(yì)情(qíng)前(qián)相(xiāng)比还是偏低的，很重要的原因是服务需求仍在恢复中，相关价(jià)格涨幅跟过去相比偏低。

　　他表(biǎo)示，随着经济社会恢(huī)复常态化运行，服务(wù)需(xū)求稳步扩大(dà)，旅游(yóu)、交通、住宿、餐饮(yǐn)等(děng)价格涨(zhǎng)幅回升，带动服务价格涨幅有(yǒu)所扩大。4月份(fèn)，服务价格同比(bǐ)上涨1％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.2个百分点(diǎn)，连续两个(gè)月(yuè)回升。未来(lái)随着服(fú)务(wù)消费需求(qiú)带动增强，价格(gé)回(huí)升(shēng)也会推动(dòng)核心CPI涨幅回归到合理的水(shuǐ)平。

　　付凌晖指出，从PPI情况来看，今年以来受到国(guó)内外(wài)多重因素影响，PPI同比降幅连(lián)续扩大，4月份同比下降(jiàng)3.6％，主要影响(xiǎng)因素有以下几个：

　　一是国际输入性(xìng)因(yīn)素影响(xiǎng)。我国部分大宗商品价格与国(guó)际市(shì)场联系比较紧(jǐn)密，今年以来受到世界经济恢复乏力影响，国际大宗商(shāng)品价(jià)格走(zǒu)低、国内石油、有色价格出现下(xià)降，4月份石油和天然气开采业价格(gé)下降16.3％，化学原料和化学制品业(yè)价(jià)格下降9.9％，有色金属冶炼(liàn)和压延加工(gōng)业(yè)价格下降8.6％。

　　二是部分行业(yè)市场(chǎng)需求(qiú)不足(zú)。经(jīng)济恢复(fù)常态化(huà)运行(xíng)以后(hòu)，部分行业产(chǎn)能供给(gěi)充裕，但市(shì)场需(xū)求相对不足，价格有所下降。比(bǐ)如煤炭(tàn)产能继续释(shì)放，进口持续增加，而(ér)电(diàn)煤需求季(jì)节性减少，市(shì)场进(jìn)入淡(dàn)季，价(jià)格降幅有所(suǒ)扩大，4月(yuè)份煤炭开采和洗选业价格下降(jiàng)9.3％。我(wǒ)国钢材产能比较充(chōng)足，而市场需求还(hái)在恢复中，价(jià)格(gé)出现下降，4月份黑色金属冶炼和压延加(jiā)工(gōng)业价格(gé)下降13.6％。

　　三是上(shàng)年价格变动(dòng)翘尾下拉欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效影响加大。4月(yuè)份上年价格(gé)翘尾影响是负2.6个百分点，比3月份下拉影响扩大(dà)0.6个(gè)百分点。

　　从下阶(jiē)段情(qíng)况来看，国际输入性影响还(hái)会(huì)持(chí)续(xù)，国(guó)内市场需求仍在恢复中(zhōng)，部分(fēn)工业(yè)品(pǐn)价格(gé)短期(qī)下行情(qíng)况还会延续(xù)。但是随着国内经济(jì)恢复，市场需求(qiú)回暖，总的(de)判断(duàn)，下半年PPI有望逐步回(huí)升。

　　央行报告(gào)：当前我(wǒ)国经(jīng)济没有(yǒu)出(chū)现通(tōng)缩

　　值(zhí)得注意的是，昨天央(yāng)行发布的一季度(dù)货币政策报告(gào)也提及通缩。报(bào)告提到，我国通胀水平处于温和区间。过(guò)去一年、五年和十年，CPI年均涨幅都在2％左右。

　　今年以来(lái)物价涨幅阶段(duàn)性回落，主要与(yǔ)供(gōng)需(xū)恢复时间差和(hé)基数效应有关。我国经(jīng)济(jì)运行开局良好，同时通(tōng)胀(zhàng)保持温(wēn)和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅(fú)降至0.1％，PPI近(jìn)几个月运行在负值区(qū)间。

　　总的看，若(ruò)经济保(bǎo)持正常(cháng)增(zēng)长态势，CPI阶段性(xìng)回落(luò)的影响不宜夸大。

　　本轮物价回落(luò)客观(guān)上有以下因素：

　　一(yī)是供给能力较强。在稳经济一揽子政(zhèng)策(cè)有(yǒu)力支持(chí)下，国内生产(chǎn)持续加快恢复，PMI生(shēng)产(chǎn)分项(xiàng)保持在较高景(jǐng)气区间(jiān)；农副产(chǎn)品生产稳定(dìng)、物(wù)流渠道畅通，也保证(zhèng)了居民“菜篮(lán)子”“米袋子”供应(yīng)充足。

　　二(èr)是需求复苏偏慢。实体经济生产(chǎn)、分配、流(liú)通(tōng)、消费等环节(jié)本身有个(gè)过程，加(jiā)之(zhī)疫情的“伤痕(hén)效应”尚未消(xiāo)退，居民超(chāo)额(é)储蓄向消(xiāo)费的转化受收入分配(pèi)分化、收入预期(qī)不稳等制约，特(tè)别是汽车、家装(zhuāng)等(děng)大宗消费需求偏弱。近期居民出现提(tí)前还贷现(xiàn)象，也一定程度影响当期(qī)消(xiāo)费。

　　三是基(jī)数效应明显。去年国际油价一度逼近(jìn)140美元大关，今年以来已(yǐ)回落至80美元附近(jìn)，带动CPI交通工具燃料和(hé)居住水(shuǐ)电燃料的(de)同比(bǐ)增速走低；疫(yì)情扰动使(shǐ)得去年(nián)3月鲜菜(cài)价格反季节上涨，对今年也存在(zài)高基数影响。GDP等宏观经济数据同样(yàng)存在明显基数效应，去年(nián)二季度受疫情(qíng)冲击(jī)GDP同比降至(zhì)0.4％，低(dī)基数作(zuò)用下今年二季度GDP增速(sù)可(kě)能明显回升。

　　未来几个月受高基数等影响(xiǎng)，CPI将低位窄幅波动。今年(nián)5-7月CPI还将阶(jiē)段性保持(chí)低位，主要受(shòu)去年同期CPI涨幅基本(běn)在(zài)2.5％左右的高基数(shù)影响(xiǎng)。但(dàn)要(yào)看到(dào)，随着(zhe)基(jī)数(shù)降低，特别是政策(cè)效(xiào)应(yīng)将进一步显现，市(shì)场机制发挥充(chōng)分作用，经济内(nèi)生(shēng)动力也在增强，供需(xū)缺口有望趋于弥合，预(yù)计下半年CPI中枢(shū)可能温和抬(tái)升，年(nián)末可能回(huí)升至(zhì)近年均值水平(píng)附近(jìn)。

　　报告(gào)表示，当前我国经济没有(yǒu)出现通缩。通缩主要指价格(gé)持(chí)续负增(zēng)长，货币供应量(liàng)也具(jù)有下降(jiàng)趋势，且通常(cháng)伴随经济衰退。我国(guó)物价仍在温和上涨，特别是核(hé)心(xīn)CPI同比稳定在(zài)0.7％左右(yòu)，M2和社融(róng)增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，不符(fú)合通缩的特征。

　　中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　国金宏观：通缩讨论(lùn)，可以(yǐ)休(xiū)矣

　　一问(wèn)：通缩大讨(tǎo)论(lùn)？通缩是个伪命题(tí)，担忧大可(kě)不必(bì)

　　物价(jià)是经济短周期波动的(de)滞后指标(biāo)，不能仅以物价回落来评判(pàn)经济进入(rù)“通(tōng)缩”。过往经验显示，经(jīng)济的周期性波(bō)动(dòng)主要由需(xū)求驱动，物(wù)价跟随需求变化而变(biàn)化，使得物(wù)价变化滞后(hòu)经济1-2季度左(zuǒ)右；经济复苏初期，需(xū)求才刚刚开始修复，对(duì)价(jià)格的提振尚不明显，使(shǐ)得物价指标低位徘徊(huái)，例如(rú)，2015年初、2017年(nián)初(chū)CPI同比均在1％以下(xià)。

　　领先指(zhǐ)标持续(xù)修复，显(xiǎn)示经济(jì)处于复苏初期。以企业中长期资金来源(yuán)刻画的有效社(shè)融增速，去年9月以来(lái)持续(xù)回升，由去年8月的8.7％回升2.8个百(bǎi)分点(diǎn)至今年4月的11.5％；按照有效社融变(biàn)化领先经济(jì)2个季度左(zuǒ)右的(de)经验(yàn)规律，本轮信用(yòng)扩张会(huì)带(dài)动经济在2023年初见底(dǐ)回升(shēng)，1季度经济指(zhǐ)标已有所体现。

　　年初以来(lái)物价(jià)的(de)回落，受基数、供(gōng)给和外(wài)需等影响(xiǎng)较大(dà)；伴随(suí)拖累减(jiǎn)弱(ruò)、需求修复(fù)，CPI、 PPI或在年中前后(hòu)开始抬升。除去年基数较高(gāo)外，猪肉、鲜菜等(děng)食(shí)品价格回落，及(jí)油、气价格回落(luò)等，对CPI、PPI的拖累显著，而线下活动(dòng)相关服务、衣着(zhe)等价(jià)格逐步抬升。伴随拖(tuō)累(lèi)减(jiǎn)弱(ruò)、需求支撑增(zēng)强(qiáng)，CPI即(jí)将底部回(huí)升(shēng)、PPI在年中前(qián)后开始抬升。

　　二问：资金空(kōng)转加剧，政策(cè)托底无用？周期启动，渐入佳境

　　经济复苏(sū)初期，资金存在一定空(kōng)转较为常见(jiàn)。经验显示，资金空(kōng)转多发生在经济回落(luò)、货币明显宽松阶段，部分资金(jīn)滞(zhì)留在金融体系，使得M2-M1“剪刀(dāo)差”扩大，去年底(dǐ)以(yǐ)来也有(yǒu)类似特(tè)征；有所不同的是，当前(qián)资金(jīn)多滞留在银行体系、而(ér)不是非银金融机构，与居民理财回表、购房偏(piān)弱带来的(de)居民与企业(yè)之间(jiān)信用(yòng)派生偏少等(děng)紧密(mì)相(xiāng)关(guān)。

　　稳增(zēng)长思路不(bù)同，使得信(xìn)用派生驱动和表征不同过往，企业有效(xiào)信用派生自去年9月以来持续改善，而(ér)房地产(chǎn)相关融资(zī)拖(tuō)累总体(tǐ)信(xìn)用派生。传统(tǒng)周期下，信(xìn)用(yòng)扩张以(yǐ)房地(dì)产(chǎn)驱动为主，使(shǐ)得居民贷款增长明显快于企业；相(xiāng)较之下，本(běn)轮信用(yòng)修复主要靠(kào)企业融资扩张(zhāng)，有效社融从去年9月开始持续回升，而居民(mín)信贷一度拖累社融回落。

　　本轮信用派生带(dài)来的经(jīng)济效应不(bù)同(tóng)过(guò)往，有效信用派生对企(qǐ)业行为的支持(chí)已(yǐ)开始(shǐ)显现。去年3季度以来，资金加速流(liú)向制造业，而房(fáng)地产相关融资显著弱于以往，使得制造(zào)业投资表现(xiàn)显著(zhù)强于(yú)房地(dì)产；伴随融(róng)资的持(chí)续改善，企业资本开(kāi)支在(zài)1季(jì)度(dù)有所扩大(dà)。但(dàn)房地产“缺位”，压(yā)低(dī)了信用(yòng)派生和经济增(zēng)长的弹性。

　　三问(wèn)：中观(guān)数据(jù)已现(xiàn)“疲态”？疫(yì)情(qíng)“后遗症”或(huò)被(bèi)过度渲染

　　高(gāo)频指标报复性(xìng)反弹后(hòu)走弱(ruò)，主(zhǔ)要(yào)缘于场景恢复的“脉冲”；但疫后“疤痕效应”的(de)存在(zài)，使得大家容易产生悲观情绪。疫情政策调整，放大了“春节效应”带来的经济波(bō)动(dòng)，部(bù)分高频指标报复性反弹(dàn)后出现走弱的迹象。其中(zhōng)，偏消费端(duān)的(de)活(huó)动多在2月(yuè)底(dǐ)之后走弱，偏生产端略晚(wǎn)一点欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效，导致宏观数(shù)据屡(lǚ)超预期的同时，市场信心(xīn)反其道而行之(zhī)。

　　内生动能(néng)的修复已然开始，消(xiāo)费动(dòng)能或被低估(gū)，前(qián)半程靠居民(mín)出行(xíng)和企业消(xiāo)费，后半程靠居(jū)民消费能力的(de)恢复。出行意愿的持续改(gǎi)善(shàn)、企业(yè)经营活动正常化等，皆指向场景恢(huī)复带来的消费修(xiū)复持续(xù)性和(hé)弹性(xìng)不宜低估；批发零售、住宿餐饮等服务(wù)业，及稳(wěn)增长相(xiāng)关行业招(zhāo)工(gōng)需求在逐步(bù)修复，有助(zhù)于推动收入与消(xiāo)费的(de)正循环。

　　地产(chǎn)链条的“积极”信号也在累积。地(dì)产大周期向下已是共识，地产链条修复会弱于传(chuán)统周(zhōu)期；但(dàn)小周(zhōu)期超调后的修复出现一些“积极”信号。1）高能级城市(shì)地产供给增多、质量改善(shàn)，利于需(xū)求释放、形成(chéng)供需(xū)“正向循(xún)环”；2）中(zhōng)西(xī)部地区棚改加(jiā)码（可比口径增长近60％）、中西(xī)部(bù)地区收入(rù)修复等，有利于(yú)稳定低能级(jí)城(chéng)市(shì)需求。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效