钠电池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠电池项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目(mù)，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化？过(guò)往投资计(jì)划(huà)频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名分(fēn)析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电(diàn)池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的前(qián)车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也(yě)往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何(hé)发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关法西斯国家有哪几个(guān)系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技(jì)术水(shuǐ)平等(děng)涉及(jí)公司经营(yíng)的(de)重(zhòng)大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关(guān)事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥(huī)资(zī)金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外(wài)，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类(lèi)设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠(nà)电(diàn)，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个(gè)故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和(hé)低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博(bó)新能(néng)源签订项(xiàng)目(mù)合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样(yàng)和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信(xìn)，其(qí)在调(diào)研记录(lù)中预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司实际(jì)出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到(dào)对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会(huì)让钠离(lí)子(zi)的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高(gāo)能(nén法西斯国家有哪几个g)量(liàng)密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价(jià)格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必(bì)然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则(zé)从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠(nà)离(lí)子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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