编者按

　　本周，2023年一季报1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元公募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴(zhóu)，节后市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中(zhōng)特(tè)估、人工(gōng)智能、机械制造(zào)等(děng)多(duō)个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一(yī)季度公募(mù)仓位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国(guó)内(nèi)的(de)公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的(de)旗(qí)手(shǒu)之一(yī)冯明(míng)远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管规(guī)模仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的调仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留了上一(yī)季度(dù)的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替(tì)换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯(sī)莱(lái)克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚(jiān)守新(xīn)能(néng)源的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不(bù)断寻找性(xìng)价比更优的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和(hé)瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材，特别是(shì)合成树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为年内(nèi)大(dà)黑(hēi)马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持(chí)了对(duì)喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地表(biǎo)示(shì)，会(huì)在(zài)优(yōu)质的(de)股票(piào)里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就(jiù)依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见(jiàn)其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们(men)认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河(hé)股份。相(xiāng)似的(de)一幕也出现在他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大的重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有所(suǒ)不同，而(ér)实(shí)际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小幅减持(chí)了(le)另外三大白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一(yī)的变(biàn)化(huà)是他用(yòng)中(zhōng)国海洋石(shí)油替(tì)换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的(de)配置。个股方(fāng)面，我们(men)仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和(hé)舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其(qí)思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的(de)为爱美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一(yī)季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定(dìng)的；其(qí)次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医(yī)疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药(yào)龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金(jīn)域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的前者(zhě)年内(nèi)目前(qián)涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项(xiàng)目，再(zài)次(cì)领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛(sài)道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周一众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维(wéi)持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关(guān)系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三只标(biāo)的中，占比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的就(jiù)是非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这(zhè)家(jiā)主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极体研发(fā)的(de)公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红(hóng)周刊(kān)》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本(běn)基金的净值(zhí)也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的(de)冯(féng)明远，2020年股基状元(yuán)陆(lù)彬则(zé)是在新能(néng)源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已(yǐ)经(jīng)是(shì)“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的(de)7只基金今年(nián)同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红，特(tè)别(bié)是(shì)动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重(zhòng)仓的新能源产(chǎn)业链中股(gǔ)票依然为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表(biǎo)现一般(bān)。但(dàn)他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而在季报(bào)中，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维度(dù)看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不(bù)少细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业(yè)的终局如大部(bù)分制造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位(wèi)，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不(bù)顺，最新数据(jù)显示目前(qián)在管产品年内回撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看，基金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关(guān)产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位(wèi)似(shì)乎进(jìn)一(yī)步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳(ào)科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多(duō)的基金经理，而他的(de)业(yè)绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只基(jī)金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的中泰(tài)元和价值精(jīng)选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余(yú)7只基金均实(shí)现了(le)正收益(yì)，特(tè)别是兴诚(chéng)价(jià)值一年持(chí)有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季报(bào)和(hé)今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上(shàng)只(zhǐ)是微(wēi)调了一个席位，而(ér)新调进来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是(shì)中字头中的典型代表(biǎo)公司(sī)，该股从年(nián)初至今上涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该基金所重仓(cāng)的(de)中字头(tóu)公司达到了(le)四家(jiā)。而(ér)从相(xiāng)关(guān)标的(de)的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了(le)坚(jiān)守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时(shí)也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的(de)发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能(néng)低的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职(zhí)回(huí)报最高的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从(cóng)上一季的第(dì)三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过中国电(diàn)信却退出(chū)了前一季(jì)的前(qián)十。同时他加(jiā)仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资(zī)源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色行(xíng)业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商业(yè)模式(shì)的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我们(men)都希望国内企业(yè)能(néng)在(zài)不远的将来迎头赶上。近(jìn)期(qī)而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场(chǎng)基本(běn)上是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作(zuò)相关题(tí)材，对(duì)于(yú)这样的行情(qíng)，需要对(duì)其可持续性保持(chí)审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基(jī)金经理也(yě)接(jiē)近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划(huà)一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他(tā)在(zài)前(qián)十(shí)中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新进的公司(sī)半数为(wèi)中字(zì)头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们(men)携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重(zhòng)公司基本面，注重公司的核(hé)心竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的估(gū)值水平(píng)买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我(wǒ)们(men)较为看好今年的(de)权益市场，特别(bié)是前(qián)期调整较(jiào)为充分，估(gū)值较(jiào)为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了他的(de)成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从(cóng)郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银河和美生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智(zhì)联(lián)主题为(wèi)例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视(shì)外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光(guāng)信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信(xìn)息(xī)、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这四只标的均(jūn)是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国网通(tō1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元ng)信。对比来(lái)看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术(shù)的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济和新的信(xìn)息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二(èr)季度(dù)，将会(huì)继续围绕信息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度(dù)遭遇(yù)非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金(jīn)经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土(tǔ)重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年内他所管理(lǐ)的(de)7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其(qí)中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他(tā)的(de)成名作华安(ān)媒体互(hù)联(lián)网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他(tā)所保(bǎo)留的(de)上一(yī)个季度(dù)重仓(cāng)股只有王府井和(hé)华大九(jiǔ)天，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来(lái)看，这其中就(jiù)有近期(qī)大火的芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年(nián)内表(biǎo)现来看，其中中文在(zài)线的年(nián)内涨幅已经超过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安(ān)等(děng)公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示(shì)：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级(jí)仍将成(chéng)为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端(duān)技术(shù)突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等(děng)领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围内(nèi)的(de)科技创新和受益于(yú)国民经济持续增长的(de)消费(fèi)及原材料(liào)放在(zài)前所未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而(ér)当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势(shì)回归(guī)。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过(guò)了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他(tā)的成名作万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季(jì)报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做出(chū)了一处调(diào)整，也就是(shì)用中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这只新(xīn)进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示(shì)：“本基(jī)金增持了机(jī)器(qì)视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地(dì)略(lüè)微降低了半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开始越(yuè)发(fā)受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的(de)融通行(xíng)业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它(tā)们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三(sān)一重工，但实际(jì)上在(zài)当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同(tóng)时保持了科(kē)技、消费(fèi)板块的适(shì)度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集(jí)中在(zài)优质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例(lì)如兰石重装年(nián)报的十(shí)大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈(quān)内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在(zài)公司所管理的产(chǎn)品(pǐn)数(shù)达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他(tā)参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度(dù)与众(zhòng)不(bù)同的一点是，消费电子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但大(dà)体包(bāo)括华测导航、东(dōng)山精(jīng)密(mì)、电连技术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大重仓中的(de)半边天。

　　他解释(shì)了看好的原(yuán)因：“预期今年下半(bàn)年或(huò)明(míng)年，消(xiāo)费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽(qì)车产业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断可能对收入利润(rùn)拉(lā)动更大(dà)。消费(fèi)电子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可忽视的一(yī)环就是军(jū1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元n)工(gōng)装备(bèi)。同时作为成(chéng)长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的(de)重要一级(jí)，军工虽然(rán)很难(nán)有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮(zhuàng)派基(jī)金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全(quán)混合(hé)为例，实际(jì)上一季度(dù)他仅(jǐn)在十大(dà)重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊(hào)华科技替(tì)代了(le)上一季的新雷(léi)能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属细分(fēn)来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工(gōng)主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢(gāng)研高(gāo)纳和(hé)昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确(què)定(dìng)性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛(sài)道，组(zǔ)合构建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜(qián)力较高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平(píng)台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不(bù)做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

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