财(cái)联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为(wèi)主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查(chá)的(de)情况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍(réng)难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一(yī)季度实际(jì)上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电(diàn)池行业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链(liàn)分(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不(bù)完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师(shī)近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：<堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释/p>

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期(qī)需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度(dù)不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收的(de)废旧电池的总(zǒng)量(liàng)将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各(gè)个环节(jié)的价(jià)格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)有(yǒu)机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的(de)净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价(jià)格也需要(yào)通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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