总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019中国有多少万大军，中国多少万兵力年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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