随着(zhe)公募(mù)基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基金经理调(diào)仓换股以及对(duì)后市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远一季报(bào)中表(b堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释iǎo)示(shì)，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。会继续在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人也发(fā)布了一季报，均谈到(dào)了自(zì)己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，从银华基金李晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基金仓位(wèi)维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银(yín)华盛世精(jīng)选A、银华大盘(pán)定开、银(yín)华丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有A 在今年(nián)一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华(huá)心选一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心享一(yī)年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了(le)2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期(qī)港(gǎng)股仓位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)14.38％上(shàng)升(shēng)到一季(jì)度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密(mì)成(chéng)为第(dì)一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还(hái)增持了精测(cè)电子，较去(qù)年底增加了16倍(bèi)，目前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述(shù)“进(jìn)新(xīn)”个股(gǔ)大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分别较去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季(jì)报(bào)，该基金分(fēn)别持有紫(zǐ)光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基(jī)金君(jūn)为大家做了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国内的宏观判断(duàn)依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们(men)判(pàn)断(duàn)由于国家自身实(shí)力的(de)不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最(zuì)火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国(guó)内(nèi)外各(gè)巨头加速入局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国产替代(dài)方向，集中在(zài)半导体设(shè)备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应(yīng)商积极验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极(jí)，全球半(bàn)导体下(xià)行周期(qī)接近尾声，经历了过去几个季度的去(qù)库存(cún)，有(yǒu)望在今年(nián)下(xià) 半年重启上行(xíng)周期，向(xiàng)上弹性取(qǔ)决于下游需求恢(huī)复的力度(dù)，数据(jù)中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被市(shì)场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于上涨(zhǎng)的标的(de)更多地(dì)关注(zhù)利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认(rèn)为现(xiàn)在市场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多是(shì)对(duì)于一个下跌(diē)板块的应激式(shì)反应。在去年的中报(bào)中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过大半年的(de)消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放，目前这个时间段(duàn)，具有较(jiào)强(qiáng)吸(xī)引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一(yī)大重仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优选A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较去(qù)年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持(chí)有(yǒu)股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅(fú)度(dù)最大的(de)是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚(yà)迪则(zé)退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)进(jìn)行不同程度减持(chí)，其中，减(jiǎn)持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复(fù)，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预期(qī) 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又(yòu)出(chū)现了(le)显(xiǎn)著的回(huí)调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多(duō)位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金(jīn)权益投资部总(zǒng)监王睿在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的(de)通道(dào)，在海外加息进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市(shì)场行情的(de)开(kāi)展(zhǎn)，二季(jì)度指数(shù)仍有可能(néng)会是震荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预期的(de)变化调整(zhěng)了(le)一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一(yī)季(jì)度增持(chí)了(le)晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我们相信(xìn)这是一(yī)项会对目前的生(shēng)产和生活方(fāng)式带来重大变(biàn)化的技术(shù)变革，值得我们投(tóu)入非常多的(de)精(jīng)力(lì)去跟踪(zōng)和研究。但另(lìng)一方面，我们(men)目前还无(wú)法相对准(zhǔn)确的评估这项技术革(gé)命给具(jù)体公司和行业格局带来(lái)的影响，也(yě)不能给出大部分公司一(yī)个相对清晰的定价，因此我们(men)一(yī)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相(xiāng)关的持(chí)仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏表现不佳(jiā)，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了(le)波(bō)动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致(zhì)部分个股出现了较(jiào)大回调，目前行业(yè)整体(tǐ)估值(zhí)水平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些(xiē)影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么程(chéng)度以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让(ràng)人(rén)不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资(zī)的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随(suí)着利润(rùn)波(bō)动(dòng)。所以(yǐ)在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要(yào)重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)，是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目(mù)标。好资(zī)产的标准是(shì)活(huó)得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分(fēn)红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美(měi)的集团，增持了工商(shāng)银行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化(huà)，是因为长期(qī)观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的(de)长期乐观，结(jié)合(hé)当前市场提供的较(jiào)低估值(zhí)水平，让我们可以在热(rè)点不(bù)断(duàn)切换的市场(chǎng)中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要随(suí)时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的(de)一天。

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