金融(róng)界5月15日(rì)消息 央行第一季度货币政策执行报告出(chū)炉，报告(gào)针对(duì)时下(xià)经济通缩、利率走势、房地产政策、硅谷银行热点话(huà)题做了回应(yīng)。

　　针对经济通缩问题的讨(tǎo)论，央(yāng)行一锤定音(yīn)。央行第一季度中国货币(bì)政策执(zhí)行报告(gào)写到，当(dāng)前我国(guó)经济没有出现通缩(suō)。通缩主要指价格持(chí)续负(fù)增长，货币(bì)供应量(liàng)也具有下降趋势，且通常(cháng)伴随经济衰(shuāi)退(tuì)。我国物价仍在(zài)温和上涨，特别(bié)是核心CPI同比(bǐ)稳定在0.7%左(zuǒ)右，M2和(hé)社融(róng)增长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，不(bù)符合通缩的特征。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存(cún)在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础。

　　针对利(lì)率问(wèn)题，央行表示，2023年3月(yuè)，新发放贷款加权平均利率为4.34%，其中(zhōng)企(qǐ)业贷款加权平均利率为3.95%，均(jūn)处于历史(shǐ)低位。下阶段，人(rén)民银行将继续实施(shī)好稳健的货币政策，合理把握宏观利率水平，持续深入推进利(lì)率(lǜ)市(shì)场化(huà)改(gǎi)革，健(jiàn)全(quán)“市(shì)场利率(lǜ)+央行引导(dǎo)→LPR→贷款利率(lǜ)”传导机制，为促进经济(jì)实现质的有效提升和(hé)量的合理增长营(yíng)造(zào)有利条件(jiàn)。

　　对于硅(guī)谷银(yín)行破产(chǎn)影(yǐng)响，央行(xíng)表示(shì)我(wǒ)国金(jīn)融机构(gòu)对硅谷银行风险敞口小，硅(guī)谷银行(xíng)破产对我国金融市场影(yǐng)响可控。当前我国金融(róng)体系运(yùn)行稳健，金融(róng)业总资产(chǎn)中占比超过(guò)90%的银行(xíng)业总体(tǐ)稳(wěn)定，绝(jué)大多数银行业金(jīn)融机构(gòu)处于安全边(biān)界内，银行(xíng)业总资产中占比约七(qī)成(chéng)的24家大型银行一(yī)直保(bǎo)持评级(jí)优良。但对(duì)硅谷银行事件的经验教训也(yě)要总结反思。

　　对于下阶段的货币政策，展望未来，经济延(yán)续复苏(sū)态势有诸多有(yǒu)利条件。一是居民收入增长有所恢复，消(xiāo)费场景改善，消费倾向回升，就业形势总体稳定(dìng)，内需潜力将进一步释放(fàng)。二是重大项目(mù)建(jiàn)设加快推进，基建投资继续发(fā)挥稳增长重要支撑作用，制造业技术改造投(tóu)资力度加大，房(fáng)地(dì)产走稳对全部投资的下拉影(yǐng)响也会趋(qū)弱。三是(shì)我国产业链供应链齐全(quán)，配套能力强，出口仍具备结构性优势。四是已出台(tái)政策(cè)措施持续显现成效，积极的(de)财(cái)政政策加力提效，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策精准有力，服务实体经济力度加大，为(wèi)供给侧结构性改革(gé)和高(gāo)质量发展(zhǎn)营造了适(shì)宜环境。总(zǒng)体看，我(wǒ)国经济运行有望(wàng)持续整体好转，其中(zhōng)二(èr)季度在低(dī)基数影响下增速可能明显回(huí)升，为(wèi)顺利实现全年增长目标打(dǎ)下坚(jiān)实(shí)基础。

　　以下为(wèi)具体(tǐ)要点：

　　央行：当前我国(guó)经济没有出现通缩 物(wù)价仍(réng)在温和上涨

　　央行发布第一季(jì)度中(zhōng)国货币政策执行报告(gào)，未来几个(gè)月受(shòu)高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今(jīn)年5-7月CPI还将阶段性(xìng)保持低位，主要(yào)受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的高基数影响。但要看到(dào)，随着基数降低(dī)，特(tè)别是(shì)政策效应将(jiāng)进一步显(xiǎn)现，市场机制(zhì)发挥充(chōng)分作(zuò)用，经济内(nèi)生动力也在增强，供需缺口有(yǒu)望趋于弥合，预计(jì)下半年CPI中(zhōng)枢可能温和抬升，年(nián)末可能(néng)回升(shēng)至近年均(jūn)值水(shuǐ)平附近。当前我国经济没有(yǒu)出现通(tōng)缩。通缩主(zhǔ)要指价格持续负增长，货币(bì)供应(yīng)量也(yě)具有下(xià)降趋势，且通常伴随经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。我国(guó)物价仍在温(wēn)和(hé)上涨(zhǎng)，特别是(shì)核心CPI同比稳定(dìng)在(zài)0.7%左右，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持续好转，不符合通缩的特征。中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，我国(guó)经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　央(yāng)行(xíng)：落实(shí)存款利(lì)率市场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制 着力稳(wěn)定银(yín)行(xíng)负债成本

　　央(yāng)行(xíng)发(fā)布第一季度中(zhōng)国货(huò)币政策执行报告：继续(xù)推进利(lì)率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)，完善中央银行政策利率体系(xì)，健全市场化利率形成和传导(dǎo)机制，引导市场利率围绕政策利率波动。落实存款利率市场化(huà)调(diào)整(zhěng)机制，着(zhe)力(lì)稳定银行负债(zhài)成本。发挥贷(dài)款市场报价利率改革效能，推(tuī)动企业综合融资成本(běn)和(hé)个人消费(fèi)信(xìn)贷成(chéng)本稳(wěn)中有(yǒu)降(jiàng)。

　　央行(xíng)：3月(yuè)新发(fā)放贷款加权(quán)平均利(lì)率为4.34% 均处于历(lì)史低位

　　央行第一季度(dù)中国货币政(zhèng)策执行报告显(xiǎn)示，2023年3月，新发放贷款加权平均利率为4.34%，其中企业贷(dài)款加权平均利率为3.95%，均处于历史低位。下阶(jiē)段，人民银行将(jiāng)继(jì)续实施好稳健的货(huò)币政策(cè)，合理把握宏观利率(lǜ)水平，持续深入推进利率市场(chǎng)化改革，健全(quán)“市场(chǎng)利率+央行(xíng)引导→LPR→贷款(kuǎn)利率”传导机(jī)制，为促(cù)进经济实(shí)现(xiàn)质的有效提升和(hé)量的合(hé)理(lǐ)增长营造有利条(tiáo)件(jiàn)。

　　央行展望(wàng)中国宏观(guān)经济：我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行(xíng)有望持续整体好转 其中二季度在低基数影(yǐng)响下增(zēng)速可能明(míng)显(xiǎn)回升

　　央行第一季度中国货币政策执行报告，展(zhǎn)望未来，经济延续复(fù)苏态势有诸(zhū)多有(yǒu)利条件。俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打一是居民收入增长有(yǒu)所恢(huī)复(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打fù)，消费场(chǎng)景改善(shàn)，消费倾向回升，就业形势总体稳(wěn)定，内需(xū)潜力(lì)将进一(yī)步释放。二是(shì)重大项目建设加快推进，基建投资(zī)继续发挥(huī)稳增(zēng)长重要支撑作(zuò)用，制造业技术改(gǎi)造(zào)投资力(lì)度加大，房地产走(zǒu)稳对全部投资的下拉影响也会(huì)趋弱。三是(shì)我国产业链(liàn)供应链齐全，配套能(néng)力强，出口仍具备结构性优势。四是已出台政策(cè)措施持续显现成效，积极的财政政(zhèng)策加力提(tí)效(xiào)，稳健的货币政策精准有力，服务实体经济力度加大，为供给侧结构(gòu)性改革和高(gāo)质量发展营造了适宜环境。总(zǒng)体看，我国(guó)经济运行(xíng)有(yǒu)望(wàng)持续整体好转，其中二(èr)季度在低(dī)基(jī)数影响下增速可能明显(xiǎn)回(huí)升，为顺利实现全(quán)年增长目标打下(xià)坚实基础。

　　央行：支持(chí)刚(gāng)性和(hé)改善性住房需求 加快完善住房租(zū)赁金融(róng)政策体(tǐ)系

　　央行发布(bù)第(dì)一季度中国货(huò)币政策执行报告：下一(yī)阶段，牢牢坚持房子是用来住的、不是(shì)用来炒的定位，坚(jiān)持不(bù)将房地产作为短(duǎn)期(qī)刺激经(jīng)济的(de)手段(duàn)，坚持(chí)稳地(dì)价(jià)、稳房价、稳预期，稳妥实施房地产金融(róng)审(shěn)慎管理制度(dù)，扎实(shí)做好(hǎo)保交楼、保民生、保(bǎo)稳定各(gè)项工作，满足行业合理融资需(xū)求，推(tuī)动行业重组并购，有效防范(fàn)化解优质(zhì)头部房(fáng)企风险，改(gǎi)善资产负债状况，因城施策(cè)，支持刚性(xìng)和(hé)改善性住(zhù)房需求，加快完善住房租赁金融政策(cè)体系，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健(jiàn)康发展(zhǎn)，推动建立房(fáng)地产业发展新模(mó)式(shì)。

　　央(yāng)行(xíng)：结构性(xìng)货币(bì)政(zhèng)策聚焦重点、合理适(shì)度、有进有退

　　央行发(fā)布第一季度(dù)中国货币政策执行报(bào)告：下一(yī)阶段，结构性货币政(zhèng)策聚焦重点(diǎn)、合理适度(dù)、有(yǒu)进有退。保持再贷款、再贴(tiē)现政策稳定性，继(jì)续(xù)对涉农(nóng)、小微企业、民营企业提供普(pǔ)惠性、持续(xù)性的资金支持(chí)。实(shí)施好普(pǔ)惠小微(wēi)贷款支持工具，提升小(xiǎo)微(wēi)企业的金融服务水平，支持稳企业(yè)保就业。实施好碳减排支持工(gōng)具和支持煤炭清(qīng)洁高效利用专(zhuān)项再贷款，支持符(fú)合条(tiáo)件的金(jīn)融机(jī)构(gòu)为具有显(xiǎn)著碳减排效益的重点项目(mù)和煤炭煤电的清洁高效利用提(tí)供优(yōu)惠利率资金(jīn)。继续实施普惠养老、交通物流等专项再贷款(kuǎn)政(zhèng)策，推动房企纾困(kùn)专项再贷款和租赁住(zhù)房贷款支(zhī)持计划落地(dì)生效。

　　中(zhōng)国(guó)央行(xíng)：硅谷银行破(pò)产对(duì)我(wǒ)国金融(róng)市场影响可控

　　中国央行：我国(guó)金融(róng)机(jī)构(gòu)对硅谷银(yín)行风险(xiǎn)敞口小，硅谷银(yín)行(xíng)破产对我国金融市(shì)场影响可(kě)控(kòng)。当(dāng)前我(wǒ)国金融体系运(yùn)行稳健，金融业(yè)总(zǒng)资产中占比超过90%的(de)银行业总体稳定，绝大多(duō)数银(yín)行(xíng)业金融机构处(chù)于安全边界(jiè)内(nèi)，银行(xíng)业(yè)总资(zī)产中占(zhàn)比约(yuē)七成的24家大(dà)型(xíng)银(yín)行一(yī)直(zhí)保持评级优良。但对硅谷银(yín)行事件的经(jīng)验教训也要总结反思。

　　央行：把实施扩大内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革结(jié)合起来 充分发挥货币信贷政策效(xiào)能

　　央行发布2023年第一(yī)季度中国货币政策执(zhí)行(xíng)报告，下(xià)一(yī)阶段，把实施扩大(dà)内需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结构性改(gǎi)革结合起来，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活力结合起(qǐ)来，建设现代中央银行制度，充分发挥货(huò)币信贷政策(cè)效能，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作，乘势而上(shàng)，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长(zhǎng)。

　　央行(xíng)：加快推进(jìn)金融稳定(dìng)法制建(jiàn)设 推动《金融稳定法(fǎ)》出台

　　央行表(biǎo)示，金融管理部门将持续强化金(jīn)融稳定保(bǎo)障体系建设(shè)，牢牢(láo)守(shǒu)住不(bù)发(fā)生系统性(xìng)金融风险(xiǎn)的底线。一(yī)是加快推进金融稳(wěn)定法制建设，推(tuī)动(dòng)《金融稳定法》出(chū)台，健(jiàn)全市(shì)场化、法治化金融(róng)风(fēng)险处(chù)置(zhì)机制(zhì)。二是(shì)加强(qiáng)金融风险(xiǎn)监测、预警，充(chōng)分发(fā)挥存款保险制度的早(zǎo)期纠正和(hé)市场化(huà)风险处置平台(tái)作用(yòng)。三是不断(duàn)充实金融风险(xiǎn)处置资源，完善(shàn)金融稳定保障基金管理机制，与存款保险(xiǎn)基金(jīn)和相(xiāng)关行业保障基金双层运行、协同配(pèi)合，共同维护金融稳定与安全。

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