金融(róng)界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经(jīng)济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗经营要(yào)求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮。

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