近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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