美东时间周三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这(zhè)次会(huì)议之(zhī)后可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价(jià)压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出(ch茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ū)强于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证(zhèng)明结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策(cè)的(de)主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有必(bì)要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银(yín)行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进行(xíng)了(le)讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他(tā茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美国(guó)国(guó)债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近(jìn)，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三(sān)发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中(z茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种hōng)心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发(fā)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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