全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

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　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响凝神静气的意思，凝神静气的意思解释。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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