用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二(èr)阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司(sī)股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀strong>

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑。

　　函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀>

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等投资(zī)者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束(shù)之后，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不(bù)及市(shì)场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的(de)2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东(dōng)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发展历(lì)史上，其1.0阶段是(shì)通过(guò)财务软件服务企业的会计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信(xìn)息(xī)化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领中国(guó)企业级服务市场。在(zài)此基础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布(bù)了(le)完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台(tái)、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线(xiàn)运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务(wù)快速发展，第二个阶段(duàn)的(de)统一底(dǐ)座(zuò)和服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新(xī函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀n)的发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友(yǒu)却(què)还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件发(fā)展白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启(qǐ)用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在(zài)用友网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利润却(què)大(dà)幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。