今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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