芦哲(zhé) 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(chá)失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

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