今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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