海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年(nián河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经济归(guī)母净(jìng)利(lì)单(dān)季同比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于(yú)国产替(tì)代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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