本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些前(qián)几大重(zhòng)仓股的87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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