芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年失(shī)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的(de)失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失(shī)业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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