5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用(yò上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技(jì)全领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件收入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素(sù)：一是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受(shòu)到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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