曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低(dī)调的(de)“世界500强”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是(shì)为雪松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安局黄浦(pǔ)分局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉(shè)案数(shù)据(jù)，并(bìng)已委托专业机(jī)构进行(xíng)独立鉴(jiàn)定(dìng)和(hé)司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结(jié)。目(mù)前案件正在进一(yī)步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资的(de)背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的(de)实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之(zhī)前承诺(nuò)的(de)理财兑(duì)付方案抱有一线希望的投资人，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连(lián)跌停三天，截至5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公开(kāi)资(zī)料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营(yíng)收超过(guò)30亿(yì)元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的野心也随之展露(lù)，逐步开(kāi)始涉猎(liè)包括(kuò)大宗商品、供应(yīng)链、化工产业(yè)、文(wén)旅等众多领域(yù)，收购了包括(kuò)齐翔(xiáng)腾达、希(xī)努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产业版图，雪松控(kòng)股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的(de)大宗商品综合(hé)性产业集团，在(zài)全球范围内积(jī)极拓展(zhǎn)大宗商品产业(yè)链，聚焦大(dà)宗商品资源、供应链服务(wù)等核心领(lǐng)域，加快推(tuī)动新材料、新技术创新突破，同时(shí)围绕主业布局开展(zhǎn)产业投资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借(jiè)独一(yī)无(wú)二的供应链业务迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规(guī)模(mó)遇到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股(gǔ)，开始(shǐ)打(dǎ)着“供应链金融(róng)”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金(jīn)交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财(cái)产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和(hé)投资者沟通时(shí)公布数(shù)据，雪(xuě)松方面(miàn)对(duì)外发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大(dà)面积逾期。违约之(zhī)后(hòu)，雪(xuě)松控股(gǔ)方面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑付方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资(zī)产兑付补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连春节(jié)前(qián)夕的首次兑(duì)付都无(wú)法如约完成(chéng)，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了(le)一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置(zhì)及回款计划未能按照预期方案落实，公司外部协(xié)调(diào)资金(jīn)的(de)努力，也(yě)未能取(qǔ)得(dé)实质性效(xiào)果(guǒ)，致使原本定应于当月底完成的(de)兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年(nián)来恒大等(děng)房(fáng)地产企业(yè)暴雷路径如出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同的是，两(liǎng)者(zhě)的底(dǐ)层(céng)逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪松(sōng)系两家上市(shì)公(gōng)司雪松发展和(hé)齐(qí)翔(xiáng)腾达下发关注函，要求其(qí)核实媒(méi)体曝出的数十家(jiā)空壳公(gōng)司是(shì)否为公司(sī)的供应商或(huò)客(kè)户，并说(shuō)明(míng)公(gōng)司是否参(cān)与(yǔ)雪松信托产(chǎn)品底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说(shuō)，支撑这场供应链(liàn)金(jīn)融的底层(céng)资产原本就是雪(xuě)松(sōng)系自导自(zì)演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性贸易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量做大(dà)规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在几年前(qián)的2015年，全(quán)国范(fàn)围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠(kào)自己，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆(gān)爆仓(cāng)危机的(de)，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严(yán)重影(yǐng)响到(dào)个(gè)人生(shēng)活的，也可(kě)以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这家名声不(bù)显的企业名闻全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前(qián)大家心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲(jìn)本(běn)人所(suǒ)做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿意(yì)与(yǔ)其共度难关，直到日(rì)前(qián)公安机关(guān)立案公告传来。

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　　需(xū)要(yào)指出的(de)是，警方通告(gào)中所披露的(de)圆方投资只是雪松系(xì)金(jīn)融业务(wù)的经(jīng)办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代(dài)。

　　其表示(shì)，自2022年初至今(jīn)一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其(qí)他多为雪松(sōng)系(xì)高管的控制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公(gōng)安(ān)程(chéng)序上(shàng)来(lái)讲，通(tōng)常公告(gào)披露(lù)此(cǐ)次(cì)对张劲采取刑事(shì)强制(zhì)措施，意味(wèi)着(zhe)基本案(àn)情已调查(chá)清楚，对于(yú)整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入(rù)“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公(gōng)司工作(zuò)人员多次通(tōng)过电话、微信等方式与公司(sī)董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集(jí)团(tuán)、雪松实业集团的(de)董事(shì)，还在广州雪(xuě)松文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公(gōng)司、广州市(shì)雪松互(hù)联网小额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等(děng)数十家公司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头号人(rén)物谢(xiè)少彬等(děng)人(rén)，也(yě)在半(bàn)年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由(yóu)于连年亏损已经再次发布退市风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一家A股主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日(rì)公告(gào)称(chēng)，山(shān)东能(néng)源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购(gòu)系山(shān)能(néng)新材料作为重(zhòng)整(zhěng)投资人通过重整(zhěng)程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。