本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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