芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久大城(chéng)市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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