5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注(zhù)的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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