北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期东名(míng)单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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