财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占(z防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行hàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成本。

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