在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其(q英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表í)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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