财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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