用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的(de)是(shì)，2020年以来(lái)公司股价(jià)持续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报(bào)告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来(lái)单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％。这是在(zài)2019年(nián)创下(xià)净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络在(zài)股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高(gāo)毅(yì)、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披(pī)露定增结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之(zhī)后，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务(wù)企业的(de)会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务(wù)业务，引领中国企业级服(fú)务市(shì)场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球领先的(de)企(qǐ)业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云(yún)、人力云(yún)等(děng)云(yún)产品得(dé)到(dào)逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的规(guī)模研(yán)发(fā)和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取得(dé)了(le)较大(dà)成(chéng)功(gōng)。

　　2022年(nián)，其(qí)云服(fú)务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收(shōu)入来(lái)源并继续扩大(dà)收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份额(é)来看，用(yòng)友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友市占(zhàn)率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高(gāo)端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出(chū)市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利(lì)润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可(kě)以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前(qián)，净利(lì)润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此(cǐ)大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目(mù)前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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