近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dà大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗i)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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