财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会(huì获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗)，以窗获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于(yú)调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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