钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期(qī)天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目(mù)如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然(rán)人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间(jiān)已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关(guān)事项，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告(gào)出(chū)来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需(xū)要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平(píng)显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输(shū)入类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿元；截(jié)至去(qù)年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调(diào)研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行(xíng)股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目(mù)资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的(de)钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公(gōng)司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车(chē)和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科技(jì)除了在岁末(mò)年(nián)初公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订(dìng)项(xiàng)目合作或(huò)战略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电(diàn)动(dòng)车及(jí)电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池(chí)分(fēn)析(xī)师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十(shí)分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了(le)2023年(nián)钠(nà)电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价(jià)，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也(yě)强(qiáng)调(diào)，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅下(xià)降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后(hòu)钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠(nà)离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司(sī)就变更募资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目的实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施(shī)地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部(bù)投入(rù)轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和21克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了(le)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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