北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成(chéng)繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的(de)价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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