全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5广西属于南方还是北方.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳广西属于南方还是北方、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(g广西属于南方还是北方uān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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