近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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